友宝冲刺港交所:智慧零售业务贡献七成营收,近两年亏损13.7亿元

原标题:友宝冲刺港交所:智慧零售业务贡献七成营收,近两年亏损13.7亿元,点位运营依赖合伙人

日前,无人零售经营商北京友宝在线科技股份有限公司(下称“友宝”)向港交所递交了上市招股书,开启赴港上市之旅。

这并非友宝首次冲击二级市场。早在2016年2月,友宝就曾挂牌新三板,但三年后即摘牌。在此期间,友宝还曾谋求赴A股创业板上市,并在2016年底与中信建投证券签署了上市辅导协议,后于2021年2月终止创业板IPO辅导。

从股权结构看,在IPO前,友宝创始人王滨及其一致行动人陈昆嵘合计持股21.99%,为第一大股东;蚂蚁集团全资附属公司上海云鑫创业投资有限公司持股16.68%,为第二大股东。背靠巨头的友宝,成色究竟如何?

智慧零售业务收入占比逐年走高,2021年贡献七成营收

官网信息显示,友宝成立于2011年,旗下拥有智能零售产品包括友宝智能货柜、友宝智能售货机、友咖、友唱KTV等,同时为客户提供运营、广告、营销等服务。至今,其已在国内外300余城市布局,运营智能零售终端超10万台。

招股书显示,2019年至2021年,友宝的营收分别为27.27亿元、19.02亿元、26.76亿元,整体呈“V”型走势,不过2021年营收仍略低于2019年水平。

友宝的收入主要来自智慧零售业务、供应链运营服务、数字增值服务及其他业务(包括迷你KTV服务等)这四个部分。其中,智慧零售是其营收支柱。

2019年至2021年,友宝的智慧零售业务收入分别为15.4亿元、13.37亿元、19.15亿元,在总营收中的占比分别为56.5%、70.3%及71.6%,呈逐年递增态势。

友宝冲刺港交所:智慧零售业务贡献七成营收,近两年亏损13.7亿元

友宝的智慧零售业务收入占比逐年走高与其点位数增长不无关系。据招股书披露,2019年至2021年,友宝的点位数量从4.77万台增加到10.27万台,复合年增长率为29.1%。

截至2021年12月31日,友宝在全国31个省级行政区的288个城市拥有超过10.27万个自动售货机点位,其中81.3%集中于一线、新一线和二线城市。从消费场景来看,学校和工厂是友宝点位主要覆盖的地方。

近两年亏损超13.7亿元,利润率、毛利率等均呈V型波动

根据招股书,2019年至2021年,友宝的净利润分别为3964.9万元、-11.84亿元、-1.88亿元;经调整净利润分别为3964.9万元、-8.15亿元、-1.7亿元,整体有较大波动,走势与营收相吻合。

友宝冲刺港交所:智慧零售业务贡献七成营收,近两年亏损13.7亿元

换言之,友宝自2020年由盈转亏后,2021年依旧处于亏损境地,不过亏损额同比有大幅收窄。显然,在疫情影响下,友宝近年的业绩起伏较大。

对此,友宝在招股书中解释称,由于疫情影响,公司多个自动售货机及迷你KTV所在的公共场地关闭,而客流量及销售活动均受负面影响,对其业务产生了重大影响。

从利润率角度看,最近三年,友宝的净利润率/亏损率、经调整利润率/亏损率,以及经调整EBITDA利润率也都走出了“V”字型。

据招股书披露,2019年至2021年,友宝的净利润率/亏损率分别为1.5%、-62.3%和-7%,经调整利润率分别为1.5%、-42.8%和-6.4%,经调整EBITDA利润率分别为11.7%、-25%和2.5%。

此外,根据招股书显示,2019年至2021年,该公司的毛利率分别为48.7%、29.4%和41.1%。这意味着,友宝的毛利率在2020年大幅下滑后,2021年已基本恢复至2019年的水平。

友宝冲刺港交所:智慧零售业务贡献七成营收,近两年亏损13.7亿元

总体而言,除了营收,友宝的利润、利润率及毛利率等核心指标,在疫情影响下无一例外都呈V型波动。

销售及营销开支居高不下,去年合伙人运营超八成点位

实际上,友宝2020年由盈转亏,除了受疫情影响,也与其居高不下的销售及营销开支不无关系。

招股书显示,2019年至2021年,友宝的销售及营销开支分别为10.24亿、10.84亿、10.77亿元。其中,点位运营及开发开支的占比就超过一半,为这部分开支的最大组成部分。

友宝冲刺港交所:智慧零售业务贡献七成营收,近两年亏损13.7亿元

据友宝介绍,点位运营及开发开支主要指就维护及扩展友宝点位网络的、已付或应付点位供货商及点位合伙人的开支。

据悉,为减轻疫情对公司的负面影响,友宝通过为智慧零售业务引入更多点位合伙人,将营销工作转向合伙人模式,以稳定利润率并减轻停运的影响。自2020年起,友宝将焦点由直营模式改为合伙人模式。

招股书显示,截至2019年、2020年及2021年12月31日,友宝在全国拥有分别超过6.34万个、5.84万个及8.51万个点位,其中分别有17.16%、68.53%及83.96%是在合伙人模式下运营。截至2021年底,友宝与超2万个点位合伙人进行合作,运营7.148万个点位。

友宝冲刺港交所:智慧零售业务贡献七成营收,近两年亏损13.7亿元

2019年至2021年,友宝来自合伙人模式下的智慧零售业务所得收入分别为2.5亿元、7.62亿元及14.79亿元,分别占总营收的9.2%、40.1%及55.3%。

点位及合伙人对友宝的重要性不言而喻。不过,友宝在招股书中坦诚指出,若公司无法维持合伙人模式的现时规模、挽留现有点位合伙人或吸引新点位合伙人等,或者点位合伙人缩减业务规模,那么其点位网络扩张计划可能会被中断,可能对公司业务、财务状况及经营业绩带来重大不利影响。

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